[XM官网]腾讯“鹅次元”亮相！游戏多股涨停 主力吸筹这些票(附股)

　　周三游戏板块大涨，截至午间收盘涨超3%，个股方面，文投控股、凯撒文化等多股涨停。

　　消息面上，11月10日，腾讯首款专属AI游戏陪伴Agent“鹅次元”近日开启内测。这款产品面向PC玩家，提供拟人化的AI陪伴和实时语音互动。“鹅次元”主打游戏场景实时陪伴，AI能够看到用户的游戏画面，并根据画面信息与人互动。

　　如果玩家在游戏中遇到不懂的东西，可以随时向这款AI陪伴提问。同时，这款产品支持PC/手机QQ陪伴聊天，还具备桌宠、一键更换壁纸、嘴替/变声等功能（即将上线）。

　　主力资金：吸筹这些票

　　东方财富Choice数据显示，自今年11月初以来，主力资金抢筹了一批游戏概念股。其中天娱数科排名第一，主力净买额超4亿元；昆仑万维排名第二，主力净买额3.9亿元。

　　宝通科技、世纪华通、巨人网络、文投控股、天下秀、华策影视、光线传媒、奥飞娱乐、中青宝、浙数文化、盛天网络等个股主力净买额在3.7亿元至1亿元之间不等。

　　机构：AI有望为行业提供新增长空间

　　中信证券研报显示，游戏行业延续结构性增长，AI应用由单点工具向研发及运营全流程渗透。26Q3中国游戏市场实际销售收入925.22亿元，同比+5.11%；中国自研游戏海外收入57.72亿美元，同比+15.58%，全球化仍是重要增长来源。上市公司游戏板块收入同比+14.69%，后续业绩兑现更加依赖成熟产品运营韧性与新品接力。

　　海外Roblox AI创作工具Build累计吸引超过50万名用户、发布游戏超过7万款，初步验证AI降低创作门槛、扩大内容供给的潜力；Google Genie 4及昆仑万维Matrix-Game 4.0进一步推动世界模型向实时交互及游戏引擎融合演进。短期游戏行业核心仍是重点新品及长线运营能力，中长期AI有望通过提高内容生产效率、丰富创作生态及拓展交互形式，为行业提供新的增长空间。

　　今年前三季度“最抢眼”的是恺英网络与巨人网络。恺英网络前三季度营收72.58亿元，同比大增78.11%，其中Q3营收24.61亿元，同比增长64.42%；净利润20.69亿元，同比增长30.69%。

　　支撑其高增长的是“传奇”基本盘：公司在投资者关系活动记录中披露，“传奇”IP产品《烈焰觉醒》前三季度贡献收入约32亿元，围绕传奇游戏生态的996游戏盒子贡献约10亿元，两者合计约占当期总营收的58%。

　　为巩固这一基本盘，恺英网络三季报披露，拟出资约2.98亿美元（约20.3亿元），通过多层SPV架构间接参股“传奇”IP原始权利方、韩国科斯达克上市公司娱美德（Wemade）；交易完成后，公司将间接持有娱美德40.25%股权对应份额中的49%权益，截至三季报披露日该交易尚未完成交割。不过，其扩张代价不小：前三季度营业成本同比增长144.73%，销售费用28.42亿元，同比增长122.98%，成本增速明显快于利润增速。

　　巨人网络前三季度营收66.85亿元，同比增长98.45%，接近翻倍；净利润28.86亿元，同比增长103.73%，利润规模在22家企业里仅次于世纪华通。增长主要由去年1月上线的《超自然行动组》驱动。数据显示，该游戏日活跃用户数今年8月突破1200万，继2月突破1000万后再创新高。同时，公司前三季度研发费用9.15亿元，同比增长27.66%，是头部公司中研发投入增幅最大的一家。

　　华源证券表示，游戏板块经历调整，估值性价比凸显，看好基本面支撑下的估值有望修复。此外，我们认为产品周期仍是关键，关注优质产品的长线运营，此外建议重视头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应，相关产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估。