[XM官网]需求爆棚！CoreWeave营收大增168%上调全年指引 在手订单高达1325亿美元

　　美东时间周二盘后，美股AI新云巨头CoreWeave公布财报。公司不仅季度营收超出市场预期，而且还上调2026年业绩指引。

　　这表明，尽管市场此前一直担忧AI基建需求放缓，但相关需求依旧保持强劲。CoreWeave股价盘后走高5.8%。

　　CoreWeave营收飙升

　　这份财报出炉之际，CoreWeave以及其他同类新兴算力云厂商正面临严峻的市场环境：AI交易情绪上周大降温，而CoreWeave背后的重要支持者英伟达则因其CEO黄仁勋卷入桃色丑闻而股价大跌。

　　不过，作为全球AI算力需求风向标，CoreWeave仍然交出了强劲的财务成绩单：

　　营收：36.6亿美元，同比去年营收13.6亿美元暴涨168%，好于LSEG统计的市场预期35.5亿美元

　　每股亏损：1.27美元，低于华尔街预期的1.46美元。

　　净亏损7.09亿美元，去年净亏损1.1亿美元；

　　该公司强调，仅未来三个月，预计客户预付款和押金就将达到90亿美元。

　　管理层上调了2026年业绩预期：预计全年营收130亿–133亿美元，调整后营业利润12.75亿–13.75亿美元。此前8月公司给出的指引为：预计全年营收124亿–132亿美元，调整后营业利润9.6亿–11.5亿美元。

　　作为对比，LSEG调研分析师此前预期2026年营收128.6亿美元；Visible Alpha调研分析师预期调整后营业利润10.7亿美元。

　　明年仅有少量新增融资

　　除了业绩，投资者更为关注的是CoreWeave的融资前景。

　　过去一个月，随着投资者持续撤离和AI基建高度绑定的标的，CoreWeave股价累计跌幅超40%。由于利率上行导致放贷机构收缩，市场担忧公司持续融资能力，部分CoreWeave债券收益率甚至一度突破16%。

　　Equity Armor Investments组合经理乔·蒂盖在邮件中表示：“即便企业运营落地顺利，融资环境也会明显承压。强劲需求值得肯定，但资金成本与资金可得性仍是核心变量。”

　　公司CEO英特拉托在业绩电话会上向分析师表示，公司2027年所需资金，大部分将依靠客户预付款以及硬件合作方的融资支持，同时仅会进行“少量”新增融资。

　　公司首席财务官尼廷·阿格拉瓦尔（Nitin Agrawal）称，未来几周公司计划依托一批已签订的合同发行新增债务。

　　“在当前收益率水平下，2027年前我们不打算额外发行母公司层面的无担保债券。与之相对，资产层面的担保债市场保持稳定，我们相关债券交易价格基本维持面值。”

　　在手待确认订单规模高达1325亿美元

　　CoreWeave称，本季度公司将落地亚洲首批数据中心，并推出Forge服务，用于AI模型的运行与评测。

　　管理层依旧预计，到2026年底，在用供电规模达到1.85吉瓦。公司全年资本开支目标370亿–390亿美元，取区间中值同比增幅155%；而Visible Alpha分析师预期为376.9亿美元。

　　公告显示，截至三季度末，CoreWeave负债规模接近470亿美元。和亚马逊、甲骨文等大型云厂商一样，CoreWeave正加紧扩充算力产能。但上周，在美国中期选举后，美国选民否决了数十项数据中心开发提案——这可能成为公司扩张前景的潜在风险。

　　公司CEO英特拉托表示：

　　“如果全行业数据中心建设放缓，存量算力将变得稀缺，连锁效应就是GPU高价维持时间会拉长。”

　　他称，在已获批地块上的建设进度，预计不会影响2027年交付计划。

　　“排队的现有客户，我们完全可以消化掉全部新增算力，但我们选择不这么做。我们愿意耐心等待，等基建项目推进到更成熟阶段再推向市场，我们相信这样能让存量资产带来更好的收益。”

　　与此同时，需求依旧旺盛，公司当前在手待确认营收订单规模达1325亿美元，6月时为1040亿美元。

　　阿格拉瓦尔表示：“如果我们只聚焦已签约在手订单，2027年资本开支有望和2026年持平，同时营收、EBITDA将实现大幅增长。”

　　Nebius将在周四披露财报

　　和CoreWeave并称“AI新云双雄”的另一家新云厂商Nebius股价同期跌幅相近，将于周四披露财报。CoreWeave超预期的业绩，带动Nebius股价也在盘后小幅走高。

　　这两家公司以及其他多家GPU云服务商，业务高度依赖英伟达——英伟达不仅提供GPU，也为整个生态提供关键资金支持。

　　但本周以来，英伟达股价已经下跌近10%，黄仁勋的桃色丑闻已经招致美国国会的更大监管压力。

　　CoreWeave投资者同时在观望下周，其核心客户Anthropic即将登陆纳斯达克。Anthropic本周二更新IPO招股书显示，公司IPO及私募配售完成后的基本市值约为1.02万亿美元。

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