[XM官网]“易中天”携手大涨 算力硬件全线回暖 调整结束了吗？

　　11月10日早盘，A股主要股指集体高开，截至午间收盘，沪指涨0.06%，深证成指涨0.76%，创业板指涨1.49%，科创综指涨1.32%。全市场共3862股飘红。

　　盘面上，短剧、机器人板块领涨，算力硬件方向亦全线回升：CPO、PCB、光纤、AI芯片等细分领域均涨超2%。

　　其中，协和电子、光洋股份等强势封板，新易盛涨5.68%，中际旭创、天孚通信均涨超4%；澜起科技、长芯博创、沪电股份等均有不俗表现。亚太市场共振，韩国股市早盘一度涨至触发熔断。

　　隔夜外围市场的全面反攻，是今日行情最直接的推手：美股三大指数周一集体涨逾2%，费城半导体指数大涨6.85%，光通信板块表现尤为抢眼，Coherent暴涨16.79%，Lumentum大涨10.69%，欧洲股市亦集体收涨。经历上周民主党赢得中期选举引发的AI基建放缓及抛售潮后，市场开始重新定价AI资产。

　　地缘政治的缓和则提供了另一重助力。据新华社、央视新闻消息，当地时间11月9日下午，美国总统特朗普表态伊朗战事已“事实上结束”，并称美国目前似乎没有必要对伊朗采取军事行动。受此消息影响，国际油价大幅下挫，创8月下旬以来新低，通胀与加息压力也随之边际缓和。

　　在政策端，国常会要求完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性，促进资本市场平稳健康发展，并强调加快重大项目和“六张网”建设实施进度。国家发改委亦明确，抓紧出台配套政策，支持“六网协同”新场景培育打造。四季度以来，福建、湖北、青海、安徽等地已密集召开投资和重大项目建设推进会，算力网等新型基础设施正成为稳投资的重要抓手。

　　此外，上周市场深度调整期间，产业资本与头部公司均用真金白银和经营事实回应悲观预期。长鑫科技将回购金额上限由20亿元大幅上调至50亿元；中际旭创澄清“砍单”传言，强调2027年订单覆盖充足、行业需求依然强劲；新易盛称在手订单充足，并已累计回购近8亿元；天孚通信、胜宏科技、大普微等亦密集发声稳定预期。

　　值得注意的是，资金面的变化同样清晰可见。东方财富Choice数据显示，截至昨日，股票型ETF已连续26个交易日净流入，累计规模达6263.51亿元。

　　央行第三批互换便利操作的资金也在加速进场，中金公司、华泰证券、国信证券、浙商证券等均已完成首批股票买入操作，中信建投、中信证券、国泰海通等亦已开展回购融资交易并完成首批买入，多家券商明确表示将用足用好互换便利工具、进一步增持股票。

　　对于后市走势，机构观点普遍偏积极。

　　中信证券认为，科技股估值已至低位，考虑到算力供需仍偏紧、科技股EPS高增等强现实因子，一旦2027年加息预期发生逆转、融资成本下行、模型能力突破与新应用落地等事件发生，A股科技板块将有巨大的修复弹性。

　　瑞银认为，上周AI股抛售反应过度，数据中心遭遇极端监管的风险较低；审批约束会改变建设节奏，但不能直接推导出需求消失，此前市场集中交易约束，接下来值得重新审视订单与盈利。

　　东方财富证券判断，AI投资周期仍处上行阶段，需求有望从算力芯片向存储、制造与设备环节持续扩散，存储涨价与设备紧缺有望延续至2027年。映射至国内，智算中心建设正在加速，国产AI芯片在训练、推理侧的渗透率持续提升，算力服务价格水涨船高，AI产业高景气度维持。

　　中金公司则把目光投向应用端，其认为个人Agent及世界模型密集发布，交互入口迎来价值重估，硬件创新或成为下一阶段竞争方向。

　　不过，今晚美国10月CPI数据就将落地，其表现将直接影响美联储12月加息路径预期；外围AI板块情绪的反复，也是短期需要跟踪的重要变量。